Статистика М&А

III квартал 2019 года

КОНСОЛИДАЦИЯ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ НАБИРАЕТ ОБОРОТЫ

Сумма сделок в III квартале 2019 года — $10041,5 млн.

Число сделок — 101

Средняя стоимость сделки — $99,4 млн.

(за вычетом крупнейших — $67,9 млн.)

Суммарная стоимость сделок снизилась на 20,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув $10,04 млрд. против $12,7 млрд. годом ранее. Однако количество сделок заметно возросло. Так, за этот период отмечена 101 транзакция — на 32,9% больше, чем в июле-сентябре 2018 года (76 сделок), при этом почти половина сделок совершена в строительстве и девелопменте (см. ниже). В рублевом выражении сумма сделок за III квартал 2019 года уменьшилась на 19,8% до 649 млрд. руб. с 809 млрд. руб. за аналогичный период прошлого года, что связано с незначительным ростом курса рубля.

Средняя стоимость сделки (за вычетом крупнейших) возросла в годовом сравнении в 1,3 раза до $67,9 млн. по сравнению с $51,6 млн. в III квартале 2018 года. На рост показателя влияет тот факт, что в аналогичном периоде прошлого года состоялись 4 миллиардные сделки, которые исключаются при расчете средней стоимости.

При этом крупнейшей сделкой квартала 2019 года стала продажа зарубежному инвестору российской компании — баскетбольного клуба Brooklyn Nets, который приобрел вице-президент и сооснователь Alibaba Group Джозеф Цай у Михаила Прохорова за $2,35 млрд. (см в №257-258). На втором месте — санация крупного банка: в июле Банк России стал владельцем свыше 99.99% обыкновенных акций ПАО «Московский Индустриальный банк» (МИнБанк), докапитализировав его на 128,7 млрд. руб. (№257-258). Третье место по объему занимает сентябрьская сделка в секторе торговли, анонсированная еще в январе 2019 года: слияние торговых сетей «Красное и белое», «Бристоль» и «Дикси», оцененное в $1,29 млрд. (см. ниже в этом выпуске).

В ряде отраслей число сделок продолжает расти, однако их объемы при этом снижаются, и большинство сделок носит вынужденный характер. Больше всего эта тенденция характерна для строительства и девелопмента, где в III квартале наблюдался особенно бурный рост количества M&A-сделок. Этот рост произошел на фоне законодательных изменений на рынке строительства жилой недвижимости, согласно которым использование эскроу-счетов при привлечении средств дольщиков с 1 июля 2019 года стало обязательным для всех застройщиков и проектов.

По мнению экспертов, это вынудит российских застройщиков привлекать больше кредитных средств, увеличит их долговую нагрузку, а в дальнейшем приведет к выдавливанию с рынка мелких игроков. А крупные девелоперы в таких условиях предпочтут проекты в сфере коммерческой и торговой недвижимости. Мы ожидаем рост числа банкротств и ухода с рынка большинства мелких и средних застройщиков, а также консолидацию активов в руках нескольких крупных владельцев.

Диаграмма 1. Динамика сделок на российском рынке M&A по сумме, $ млрд.[1]

[1] Цифры в диаграммах округлены до двух знаков после запятой. — Прим. ред.

Диаграмма 2. Динамика сделок на российском рынке M&A по числу

Первое место в рейтинге отраслей в III квартале 2019 года неожиданно занял спорт с одной мегасделкой на $2,35 млрд. (23,4% объема рынка), тогда как в аналогичном периоде прошлого года в отрасли не было зафиксировано ни одной транзакции. Крупнейшей сделкой в отрасли и крупнейшей сделкой периода (см. Таблицу 2) стало приобретение вице-президентом и сооснователем Alibaba Group Джозефом Цаем у Михаила Прохорова баскетбольного клуба Brooklyn Nets за $2,35 млрд. (подробно читайте в бюллетене №257-258).

Второе место в рейтинге отраслей за июль-сентябрь 2019 года заняли финансовые институты с тремя сделками на $2,07 млрд. (20,7% объема рынка). Крупнейшей из них стала июльская санация Банком России МИнБанка за $2,03 млрд. (см. №257-258). Суммарная стоимость сделок выросла в 6,8 раза — с $303,1 млн.

На третье место по итогам квартала вышла торговля с 7 сделками на общую сумму $1,62 млрд. Доля отрасли составила 16,1% объема рынка. При этом суммарная стоимость сделок, зафиксированных в секторе в июле-сентябре 2019 года, оказалась на 12% ниже, чем за те же месяцы прошлого года. Крупнейшей сделкой периода стало сентябрьское слияние торговых сетей «Красное и белое», «Бристоль» и «Дикси» оценочной стоимостью $1,29 млрд. (см. №259).

На четвертом месте по итогам периода осталось строительство и девелопмент с 44 сделками на сумму $1,61 млрд. По сравнению с III кварталом 2018 года этот показатель оказался в 6,5 раза меньше по стоимости и в 2,1 раза больше по количеству транзакций. Крупнейшей сделкой квартала стало приобретение бизнесменом Романом Шленчаком 100% группы «Спецтрансстрой», одного из крупнейших подрядчиков РЖД, оценочно за $740 млн. (см. №259). Доля отрасли составила 16% объема рынка. При этом по числу сделок отрасль занимает 43,6%.

На пятое место опустился ТЭК (доля рынка — 11,1%) с 4 сделками на сумму $1,12 млрд. Крупнейшей сделкой периода стало июльское приобретение структурой «Роснефти» 100% «Петербургской топливной компании» (ПТК), а также «Гатчинской нефтяной компании», «ПТК-Терминала» и «Транс-Тайма» оценочно за $591,7 млн. (см. №257-258). Суммарная стоимость сделок, зафиксированных в отрасли в июле-сентябре 2019 года, оказалась в 6,5 раза выше аналогичного показателя 2018 года.

Стоит упомянуть, что за III квартал 2019 года не заключалось сделок в лесной и деревообрабатывающей промышленности, а также в СМИ. Но большинство отраслей оказались вовлечены в M&A-активность.

Диаграмма 3. Удельный вес отраслей на российском рынке M&A в III квартале 2019 года

 Таблица 1. Отраслевая сегментация российского рынка слияний и поглощений в III квартале 2019 года

Источник: Информационное агентство AK&M, Бюллетень "Рынок слияний и поглощений" №259