БЮЛЛЕТЕНЬ «РЫНОК СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ»

СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ - ИТОГИ I КВАРТАЛА 2019 ГОДА / выпуск №253

В НОМЕРЕ:

Итоги рынка M&A за I квартал 2019 года.

Рейтинг «M&A ТОП-10» по итогам 1 квартала 2019 года.

Распродажа российских активов за рубежом набирает обороты. Объем покупок российских активов иностранными организациями в марте превысил суммарный объем сделок на внутреннем M&A рынке.

Первое место в рейтинге отраслей по итогам I квартала 2019 года заняли информационные технологии (IT) с 9 сделками на $3,11 млрд. (32,6% объема рынка). В отрасли отмечается тенденция распродажи крупных стартапов российского происхождения зарубежным инвесторам.

В металлургической промышленности продолжается распродажа российских активов за рубежом. Завершена сделка по продаже ТМК своего американского дивизиона IPSCO Tubulars за $1,2 млрд. Кто следующий?

Транспорт и машиностроение сохраняют стабильную популярность на рынке M&A.

Инвестиционная привлекательность пищевой промышленности заметно снизилась вслед за снижением потребительского спроса населения в стране.

Сельскохозяйственные сделки слияний и поглощений демонстрируют интерес основных участников рынка к увеличению земельных банков.

Процесс слияния и укрупнения девелоперских компаний в ближайшее время может стать новым трендом на российском рынке недвижимости.

А ТАКЖЕ: 

Слияния и поглощения по отраслям в 1 квартале 2019 года (статистика, текущие рыночные цены на активы)

Подробное описание сделок M&A с российским участием за март 2019 года (33 транзакции)  

Отраслевая сегментация российского рынка слияний и поглощений в марте 2019 года

Объем выпуска — 69 стр.

ЦЕНЫ СДЕЛОК M&A

Цены сделок M&A, а также непосредственные участники сделок представлены в полном объеме в БАЗЕ СДЕЛОК M&A.

База сделок M&A представляет собой таблицу в формате Excel и является бесплатным приложением Бюллетеня "Рынок слияний и поглощений" при оформлении подписки на год или полгода. Также возможно разовое приобретение базы.

Подробнее...

Статистика М&А

СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ - ИТОГИ 2018 ГОДА

РОССИЙСКИЙ РЫНОК СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ ПОКАЗАЛ НАИХУДШИЙ РЕЗУЛЬТАТ С 2010 ГОДА

Сумма M&A-сделок в 2018 году — $42,258 млрд.

Число M&A-сделок — 335

Средняя стоимость M&A-сделки — $126,1 млн.

(за вычетом крупнейших — $65,7 млн.)

Российский рынок слияний и поглощений существенно сдал позиции в 2018 году. Так, за год зафиксировано всего 335 транзакций (сделок M&A с участием российских компаний). Это самый низкий результат с момента формирования статистики в бюллетене (с 2010 года). По отношению к 2017 году количество сделок снизилось на 26,9%. Для сравнения, в предыдущем году падение составляло 2%.

Суммарная стоимость сделок в 2018 году также заметно слабее предыдущего года — $42,3 млрд., на 17,1% ниже. Обычно активный декабрь в 2018 году не помог нагнать темпы роста. Наш прогноз относительно объема рынка M&A в 2018 году оправдался: ранее мы рассчитывали, что он может составить $40-45 млрд., и результаты 2018 года пришлись на среднее значение.

По прежнему растет число мегасделок (стоимостью более $1 млрд.) — до 8 транзакций с 7 в 2017 году. Самой масштабной сделкой 2018 года на российском рынке M&A стала санация «Промсвязьбанка» братьев Ананьевых Агентством по страхованию вкладов. Эта сделка, стоимость которой составила $4,25 млрд., оказалась также второй по величине в финансовом секторе за всю историю наблюдений (см. в №241), уступив только санации банка «ФК Открытие» (№238). На втором месте в 2018 году оказалась декабрьская сделка: канадская Corel Corporation купила транснациональную IT-корпорацию с российскими корнями Parallels Holding Ltd. оценочно за $3 млрд. (см. ниже в этом выпуске). Третье место заняла продажа инвестиционной группой UCP Ильи Щербовича 50% группы «Стройгазконсалтинг». По нашим оценкам, стоимость сделки могла составить $2,882 млрд. но возможно, доля в СГК обошлась новому владельцу дешевле, учитывая высокую задолженность компании. Участники сделки не раскрывают сведения о стоимости сделки и покупателе. Эксперты высказывают мнение, что покупателем доли могла выступить структура «Газпрома». (подробнее см. в №245-246).

Невзирая на то, что цены на российские компании остаются низкими, средняя стоимость сделки постепено растет. Так в 2018 году средняя стоимость транзакции (за вычетом крупнейших от $1 млрд.) составила $65,7 млн. — это на 33,4% выше, чем годом ранее ($49,3 млн.) и является самой высокой за 9 лет.

В рублевом выражении тенденции выражены даже ярче. По сравнению с 2017 годом рынок вырос на 6,3%, до 3 трлн. руб. Средняя стоимость сделки стала максимальной за последние 8 лет и достигла 4,2 млрд. руб. Но в значительной степени такой результат обусловлен ослаблением курса рубля. За 2018 год курс доллара к российскому рублю вырос на 12,4243 руб. за $1. Это существенно ослабило активность российских компаний за рубежом: объем трансграничных сделок российских компаний по сравнению с позапрошлым годом резко сократился (подробнее в разделе «Сделки с международным участием бюллетеня №250»).

Стоит отметить, что на объем рынка большое влияние оказали те же факторы, которые проявились в 2017 году. В первую очередь это большое количество банкротств компаний и санаций банков (в том числе из топ-10). По данным Единого федерального реестра сведений о банкротстве, число российских компаний, признанных банкротами, в 2018 году сократилось на 3,1% по сравнению с 2017 годом, однако это объясняется эффектом высокой базы: в 2017 году количество банкротств было рекордным.

Около 60% банкротств в экономике, как в 2017 году, так и в 2018 году, пришлось на две отрасли: торговлю и строительство и девелопмент. Наиболее негативная динамика наблюдается в строительстве. Число обанкротившихся компаний в этом секторе больше года ежемесячно обновляет исторические максимумы. При этом в банковском секторе, который мог бы оказать поддержку строительному за счет ипотечного кредитования, также много проблем. В 2019 году тенденция с лишением банков лицензий грозит продолжиться. Кроме того, эксперты обеспокоены перегревом кредитного рынка.

Другим фактором, тормозящим развитие рынка M&A, является сокращение потребительского спроса. Согласно информации Росстата, в 2018 году доходы населения упали на 0,2%. Эксперты полагают, что показатель несколько завышен по сравнению с реальной ситуацией. Это сдерживает развитие целого ряда отраслей, от пищевой промышленности до торговли и сферы услуг.

Базовый объем рынка M&A (без учета крупнейших сделок стоимостью от $1 млрд. и выше) сократился относительно 2017 года на 3,2% и достиг $21,5 млрд., однако показал более высокий результат по сравнению с 2016 годом на 2,2%. Рынок M&A в сегменте MidCap никак не может восстановиться после финансового спада. В рублевом эквиваленте базовый объем рынка вырос на 6,4%, до 1,37 трлн. руб., однако это обусловлено заметным падением курса рубля.

Подробнее ...

ПОДПИСКА НА БЮЛЛЕТЕНЬ «РЫНОК СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ»

Бюллетень включает в себя уникальную подборку ежемесячной информацию о сделках по переходу контрольных и околоконтрольных пакетов акций/долей, намерениях участников рынка, выставляемых на продажу активах, прогнозные оценки спроса на рынке M&A.

Подробнее...

Рейтинги М&А

ТОП-10 КРУПНЕЙШИХ СДЕЛОК M&A ПО ИТОГАМ 2018 ГОДА

(сделки с российским участием)

* Оценочно

Рейтинг подготовлен Информационным агентством AK&M