БЮЛЛЕТЕНЬ «РЫНОК СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ»

 Выпуск №283 - M&A ИТОГИ ЗА III КВАРТАЛ 2021 ГОДА

 В бюллетене представлены:

• описание рынка M&A с российскими активами по итогам III квартала 2021;
• отраслевая сегментация российского рынка слияний и поглощений в III квартале 2021 года;
• рейтинг "M&A ТОП-10" /по итогам III квартала 2021 года/;
• планируемые сделки на ближайший год;
• сделки с международным участием;
• подробное описание сделок M&A с российским участием за сентябрь 2021 года (65 M&A-сделок) в отраслях: лесная и целлюлозно-бумажная промышленность, издательства; машиностроение; металлургия; пищевая промышленность; связь; строительство и девелопмент; торговля; транспорт; ТЭК; услуги; финансовые институты; химическая и нефтехимическая промышленность; IT (информационные технологии)

Объем выпуска — 105 стр.  Купить бюллетень

Статистика М&А

СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ - ИТОГИ  РЫНКА M&A В I ПОЛУГОДИИ 2021 

ПАУЗА ПЕРЕД РЫВКОМ НА РЫНКЕ M&A

Сумма сделок в первом полугодии 2021 года — $17,169 млрд.

Число сделок — 294

Средняя стоимость сделки — $58,4 млн.

(за вычетом крупнейших — $38,6 млн.)

В I полугодии 2021 года темпы роста рынка M&A замедлились. Суммарная стоимость сделок января-июня выросла на 16,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув $17,17 млрд. против $14,74 млрд. годом ранее. За этот период зафиксировано 294 транзакции — на 38,7% больше, чем в I полугодии 2020 года (168 сделок). В рублевом выражении сумма сделок выросла заметнее — на 20,4% до 1279,5 млрд. руб. с 1062,6 млрд. руб. годом ранее.

Однако сделок стоимостью более $1 млрд. в отчетном периоде было заключено больше, чем в прошлом году — четыре против трех. Крупнейшей сделкой первого полугодия 2021 года стала январская покупка Citrix Systems IT компании Wrike, разработчика платформы для совместной работы, у Андрея Филева и фонда Vista Equity Partners за $2,25 млрд. (см. в выпусках бюллетеня №275-276). Второе место заняла продажа в мае на конкурсных торгах имущества «Антипинского нефтеперерабатывающего завода», которое приобрело ООО «Русинвест» Анатолия Яблонского за $1,51 млрд. (№279). На третьем оказалась мартовская покупка «Трубной металлургической компанией» своего конкурента — группы ЧТПЗ — у Алексея Комарова за $1,11 млрд. (№277). Замыкает четверку миллиардных сделок майская продажа Олегом Ткачом и Владимиром Узуном крупнейшего российского издательства учебной литературы «Просвещение» консорциуму из госкомпаний, включающему Сбербанк, РФПИ и «ВЭБ.РФ», за $1,1 млрд. (№279).

Однако в целом активы продолжают падать в цене. Средняя стоимость сделок (за вычетом крупнейших) снизилась на 6,4% в годовом сравнении до $38,6 млн. по сравнению с $41,3 млн. в январе-июне 2020 года.

Доминирующую роль в январе-июне продолжали играть активы в строительстве и девелопменте — 44,6% от общего числа сделок состоялись в этой отрасли. Мы ожидаем продолжения консолидации активов на строительном рынке, хотя стоимость купленных предприятий будет дешеветь и далее.

Однако общий тренд, как в России, так и за рубежом, позитивен для рынка M&A. В мировой экономике, согласно результатам исследования PwC, в первом полугодии 2021 года был зафиксирован рекордный уровень сделок — как по количеству, так и по объему. В частности, был поставлен мировой рекорд по росту объема сделок — темпы роста превысили показатель в $1 трлн. за квартал в течение последних 12 месяцев. Важным катализатором этих событий стал приток на рынок новых капиталов, во многом обусловленный активностью SPAC-компаний, равно как и инвестициями со стороны PE-фондов и компаний корпоративного сектора, в особенности направленных в организации сектора технологий.

Что касается российского рынка, то он несколько отстает от мирового, однако здесь мы также можем ожидать роста числа крупных сделок в ближайшем будущем. Так, по собственным данным компаний, в ближайшие полгода-год ожидается завершение около 30 сделок стоимостью выше $100 млн. (данные представлены в бюллетене "Рынок слияний и поглощений" №280). В основном это строительные активы, также ожидается рост числа крупных сделок в торговле, электроэнергетике и телекоммуникациях.

При этом российские компании также планируют использовать SPAC, чтобы приобрести новые активы и выйти на зарубежные площадки, и этот тренд будет только усиливаться.

Для внедрения SPAC в российские экономические реалии проводятся и законодательные изменения. Как следует из проекта «Дорожной карты по формированию и развитию механизмов инвестиционного развития РФ», эта концепция может быть вписана в российское законодательство в IV квартале 2022 года. В документе указано, что инвестирование в SPAC-компании может работать по следующей схеме: на бирже будет заполняться книга заявок, а затем инвесторы будут покупать токены тех или иных проектов через краудинвестинговые платформы. Затем собранные средства будут инвестироваться в акции перспективных компаний. Определять перспективность будет оригинатор — согласно документу, им выступает успешный инвестор с деловой репутацией. Для подобного механизма предполагается создать правила, которые будут регулировать квалификацию инвесторов, максимальную стоимость одной акции SPAC-компании и срок ее деятельности.

Таким образом, с внедрением данной процедуры есть смысл ожидать дальнейшего роста мегасделок на российском рынке, в особенности в технологически значимых отраслях — IT, телекоммуникациях, энергетике, точном машиностроении и т.д.

Подробнее ...

Рейтинг M&A ТОП-30 2020

Информационное агентство AK&M подготовило ежегодный рейтинг "M&A ТОП-30" сделок с российскими активами по итогам 2020 года.

В Рейтинг вошли 30 крупнейших транзакций, подтвержденных до 31 декабря.

Объем 30 крупнейших сделок составил чуть более $30 млрд — это 75% от общего числа сделок года. Исследование AK&M, представленное в бюллетене «Рынок слияний и поглощений» (№ 274) с итогами 2020 года, показало, что в этот период на российском рынке M&A было зафиксировано всего 466 транзакций на сумму $39.68 млрд.

По сравнению с 2019 годом общий объем сделок Рейтинга M&A ТОП-30 снизился на 30% с $42.3 млрд до $30 млрд. При этом в 2019 году объем всех сделок рейтинга также составил 76% от общего объема рынка $55.71 млрд. Минимальный размер включенной в рейтинг сделки снизился почти в 2 раза — с $300 млн в 2019 году до $170 млн в 2020 году.

За 2020 год произошло всего 6 миллиардных сделок — в 2 раза меньше, чем в 2019 году, когда подобных сделок было зафиксировано 12. При этом общий объем данных сделок $20.7 млрд составил более половины всего рынка M&A 2020 года.

Крупнейшей транзакцией 2020 года стала сделка с участием госкомпании — обмен активами между «Роснефтью» и «Независимой нефтегазовой компанией» (ННК) Эдуарда Худайнатова за $11.1 млрд. Стоимость этой сделки оказалась заметно выше рыночной. До появления официальной информации эксперты оценили сделку на $5 млрд.

Второе место заняла дружественная сделка в информационных технологиях: мартовская продажа Антоном Черепенниковым «ИКС холдинга» Алишеру Усманову оценочно за $2.17 млрд.

На третьем месте — консолидация финской корпорацией Fortum 73.4%-ной доли в германском концерне Uniper, владеющем 83.73% российского ПАО «Юнипро» оценочно за $2013.6 млн.

На четвертом месте — декабрьская консолидация 81.47% ПАО «Уралкалий» владельцем «Уралхима» Дмитрием Мазепиным за $2 млрд.

На пятом месте расположилось приобретение компанией Альберта Авдоляна «А-Проперти» 51%-ной доли в Эльгинском угольном проекте. Эту долю «А-Проперти» в апреле 2020 года выкупила у «Мечела», а в марте Газпромбанк подписал соглашение о продаже компании Авдоляна оставшихся 49% Эльгинского проекта. Таким образом, «А-Проперти» консолидировала 100% Эльги. Полностью сделка была завершена в декабре 2020 года, а ее общая стоимость составила порядка 142 млрд руб. ($1.927 млрд).

Шестое место заняла покупка структурами Владислава Свиблова крупной золотодобывающей компании Highland Gold у Романа Абрамовича, его партнеров, а также британских акционеров за $1.45 млрд.

В отраслевом разрезе наибольшее количество сделок, попавших в рейтинг, относятся к сфере строительства и девелопмента. Сразу 8 сделок этой отрасли вошли в Рейтинг M&A ТОП-30 2020. Крупнейшей сделкой стало получение Сбербанком в счет долга 100% акций GFI Investment Limited, головной компании группы «Евроцемент» Филарета Гальчева, одного из крупнейших производителей цемента в мире. Сделка заняла в рейтинге седьмое место. Её стоимость составила 79.2 млрд руб. ($993.9 млн). Уже 18 февраля 2021 года Сбер начал выбор покупателя на доли в ГК «Евроцемент» и переуступку прав требований Сбера к группе. 2 апреля завершился второй и завершающий этап открытой конкурсной процедуры по продаже активов ГК «Евроцемент» на площадке РАД. Сбербанк подведёт окончательные итоги продажи Евроцемента после того, как победитель получит соответствующее согласование в ФАС. Но уже известно, что итоговая цена превысила внутренние целевые ориентиры банка по этому проекту.

Подробнее ...

Другие рейтинги Агентства AK&М

ПОДПИСКА НА БЮЛЛЕТЕНЬ «РЫНОК СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ»

Бюллетень включает в себя уникальную подборку ежемесячной информацию о сделках по переходу контрольных и околоконтрольных пакетов акций/долей, намерениях участников рынка, выставляемых на продажу активах, прогнозные оценки спроса на рынке M&A.

Подробнее...

ЦЕНЫ СДЕЛОК M&A

Цены сделок M&A, а также непосредственные участники сделок представлены в полном объеме в БАЗЕ СДЕЛОК M&A.

База сделок M&A представляет собой таблицу в формате Excel и является бесплатным приложением Бюллетеня "Рынок слияний и поглощений" при оформлении подписки на год или полгода. Также возможно разовое приобретение базы.

Подробнее...