БЮЛЛЕТЕНЬ «РЫНОК СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ»

СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ - ИТОГИ 2018 ГОДА / выпуск №250

В НОМЕРЕ:

Итоги рынка M&A за  2018 год. Российский рынок слияний и поглощений показал худший результат с 2010 года

Рейтинг «M&A ТОП-30» по итогам 2018 года

Отраслевая сегментация российского рынка слияний и поглощений в 2018 году

Первое место в 2018 году заняло строительство и девелопмент с 92 сделками, доля рынка составила 21,1%. На втором месте — финансовые институты.

Растет M&A-активность в торговле, однако за счет крупных сделок и банкротств. Активность в сфере услуг, сельском хозяйстве и телекоме существенно сократилась. ТЭК стал одним из аутсайдеров года.

Анализ участия госкомпаний

Существенно возросла распродажа российских активов за рубежом, вызванная санкционными рисками. Покупки российских инвесторов за рубежом на очень низком уровне.

Рейтинг «Трансграничные M&A ТОП-15» по итогам 2018 года

А ТАКЖЕ:

Слияния и поглощения по отраслям в 2018 году (статистика, основные тенденции, крупнейшие сделки года в отрасли, текущие рыночные цены на активы, основные покупатели)

Подробное описание M&A-сделок с российским участием декабря 2018 года (45 транзакций)   

Объем выпуска — 139 стр.

ЦЕНЫ СДЕЛОК M&A

Цены сделок M&A, а также непосредственные участники сделок представлены в полном объеме в БАЗЕ СДЕЛОК M&A.

База сделок M&A представляет собой таблицу в формате Excel и является бесплатным приложением Бюллетеня "Рынок слияний и поглощений" при оформлении подписки на год или полгода. Также возможно разовое приобретение базы.

Подробнее...

Статистика М&А

СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ - ИТОГИ 2018 ГОДА

РОССИЙСКИЙ РЫНОК СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ ПОКАЗАЛ НАИХУДШИЙ РЕЗУЛЬТАТ С 2010 ГОДА

Сумма M&A-сделок в 2018 году — $42,258 млрд.

Число M&A-сделок — 335

Средняя стоимость M&A-сделки — $126,1 млн.

(за вычетом крупнейших — $65,7 млн.)

Российский рынок слияний и поглощений существенно сдал позиции в 2018 году. Так, за год зафиксировано всего 335 транзакций (сделок M&A с участием российских компаний). Это самый низкий результат с момента формирования статистики в бюллетене (с 2010 года). По отношению к 2017 году количество сделок снизилось на 26,9%. Для сравнения, в предыдущем году падение составляло 2%.

Суммарная стоимость сделок в 2018 году также заметно слабее предыдущего года — $42,3 млрд., на 17,1% ниже. Обычно активный декабрь в 2018 году не помог нагнать темпы роста. Наш прогноз относительно объема рынка M&A в 2018 году оправдался: ранее мы рассчитывали, что он может составить $40-45 млрд., и результаты 2018 года пришлись на среднее значение.

По прежнему растет число мегасделок (стоимостью более $1 млрд.) — до 8 транзакций с 7 в 2017 году. Самой масштабной сделкой 2018 года на российском рынке M&A стала санация «Промсвязьбанка» братьев Ананьевых Агентством по страхованию вкладов. Эта сделка, стоимость которой составила $4,25 млрд., оказалась также второй по величине в финансовом секторе за всю историю наблюдений (см. в №241), уступив только санации банка «ФК Открытие» (№238). На втором месте в 2018 году оказалась декабрьская сделка: канадская Corel Corporation купила транснациональную IT-корпорацию с российскими корнями Parallels Holding Ltd. оценочно за $3 млрд. (см. ниже в этом выпуске). Третье место заняла продажа инвестиционной группой UCP Ильи Щербовича 50% группы «Стройгазконсалтинг». По нашим оценкам, стоимость сделки могла составить $2,882 млрд. но возможно, доля в СГК обошлась новому владельцу дешевле, учитывая высокую задолженность компании. Участники сделки не раскрывают сведения о стоимости сделки и покупателе. Эксперты высказывают мнение, что покупателем доли могла выступить структура «Газпрома». (подробнее см. в №245-246).

Невзирая на то, что цены на российские компании остаются низкими, средняя стоимость сделки постепено растет. Так в 2018 году средняя стоимость транзакции (за вычетом крупнейших от $1 млрд.) составила $65,7 млн. — это на 33,4% выше, чем годом ранее ($49,3 млн.) и является самой высокой за 9 лет.

В рублевом выражении тенденции выражены даже ярче. По сравнению с 2017 годом рынок вырос на 6,3%, до 3 трлн. руб. Средняя стоимость сделки стала максимальной за последние 8 лет и достигла 4,2 млрд. руб. Но в значительной степени такой результат обусловлен ослаблением курса рубля. За 2018 год курс доллара к российскому рублю вырос на 12,4243 руб. за $1. Это существенно ослабило активность российских компаний за рубежом: объем трансграничных сделок российских компаний по сравнению с позапрошлым годом резко сократился (подробнее в разделе «Сделки с международным участием бюллетеня №250»).

Стоит отметить, что на объем рынка большое влияние оказали те же факторы, которые проявились в 2017 году. В первую очередь это большое количество банкротств компаний и санаций банков (в том числе из топ-10). По данным Единого федерального реестра сведений о банкротстве, число российских компаний, признанных банкротами, в 2018 году сократилось на 3,1% по сравнению с 2017 годом, однако это объясняется эффектом высокой базы: в 2017 году количество банкротств было рекордным.

Около 60% банкротств в экономике, как в 2017 году, так и в 2018 году, пришлось на две отрасли: торговлю и строительство и девелопмент. Наиболее негативная динамика наблюдается в строительстве. Число обанкротившихся компаний в этом секторе больше года ежемесячно обновляет исторические максимумы. При этом в банковском секторе, который мог бы оказать поддержку строительному за счет ипотечного кредитования, также много проблем. В 2019 году тенденция с лишением банков лицензий грозит продолжиться. Кроме того, эксперты обеспокоены перегревом кредитного рынка.

Другим фактором, тормозящим развитие рынка M&A, является сокращение потребительского спроса. Согласно информации Росстата, в 2018 году доходы населения упали на 0,2%. Эксперты полагают, что показатель несколько завышен по сравнению с реальной ситуацией. Это сдерживает развитие целого ряда отраслей, от пищевой промышленности до торговли и сферы услуг.

Базовый объем рынка M&A (без учета крупнейших сделок стоимостью от $1 млрд. и выше) сократился относительно 2017 года на 3,2% и достиг $21,5 млрд., однако показал более высокий результат по сравнению с 2016 годом на 2,2%. Рынок M&A в сегменте MidCap никак не может восстановиться после финансового спада. В рублевом эквиваленте базовый объем рынка вырос на 6,4%, до 1,37 трлн. руб., однако это обусловлено заметным падением курса рубля.

Подробнее ...

ПОДПИСКА НА БЮЛЛЕТЕНЬ «РЫНОК СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ»

Бюллетень включает в себя уникальную подборку ежемесячной информацию о сделках по переходу контрольных и околоконтрольных пакетов акций/долей, намерениях участников рынка, выставляемых на продажу активах, прогнозные оценки спроса на рынке M&A.

Подробнее...

Рейтинги М&А

ТОП-10 КРУПНЕЙШИХ СДЕЛОК M&A ПО ИТОГАМ 2018 ГОДА

(сделки с российским участием)

* Оценочно

Рейтинг подготовлен Информационным агентством AK&M