Статистика М&А

I полугодие 2018 года

РЫНОК M&A ВПАДАЕТ В СТАГНАЦИЮ

Сумма сделок в первом полугодии 2018 года — $17,856 млрд.

 Число сделок — 153

 Средняя стоимость сделки — $116,7 млн.

(за вычетом крупнейших — $60,5 млн.)

Суммарная стоимость сделок в первом полугодии 2018 года снизилась на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив $17,86 млрд. против $21,08 млрд. годом ранее. В рублевом выражении суммарная стоимость сделок снизилась еще существенней — на 26%, до 1,04 трлн. руб. с 1,23 трлн. руб. в первом полугодии 2017 года. Это объясняется снижением курса рубля по сравнению с прошлым годом.

Средняя цена сделки в первом полугодии текущего года была на 24,5% ниже, чем в прошлом году, — $60,5 млн. против $80,1 млн. соответственно. Число сделок в годовом сравнении также снизилось на 37,5%, до 153 транзакций по сравнению с 245 в январе-июне прошлого года. Стоит также добавить, что число предприятий, проданных в порядке процедуры банкротства в первом полугодии 2018 года, стало довольно значительным — 15 против 11 в аналогичном периоде прошлого года.

Таким образом, подтвердился наш предыдущий прогноз, по которому снижение рынка M&A по итогам первого полугодия 2018 года должно было составить 10-15% по суммарной стоимости сделок и 35-40% по числу транзакций. В данный момент рынок M&A стагнирует под влиянием неустойчивой ситуации на внешних рынках. Также негативно сказывается влияние антироссийских санкций, которое препятствует активности российских предприятий за рубежом (подробнее см. в разделе «Сделки с международным участием»). Санкции, которые США планируют ввести в августе 2018 года, уже привели к падению курса рубля до минимума с ноября 2016 года.

Если макроэкономическая ситуация останется неизменной в ближайшие месяцы, а курс рубля продолжит снижение, по итогам 2018 года мы ожидаем сокращения объема рынка на 15-20% по отношению к предыдущему году (до $40-43 млрд.).

Рейтинг отраслей по суммарной стоимости сделок в первом полугодии 2018 года сложился нетипично. Первое место в рейтинге отраслей в I полугодии 2018 года заняли финансовые институты с 9 сделками на $5,5 млрд. (30,8% объема рынка). Правда, повода для оптимизма в этом нет. Подобный результат достигнут, прежде всего, за счет санации двух крупных частных банков во избежание их банкротства. Так, крупнейшей сделкой полугодия стал переход активов «Промсвязьбанка» в собственность Агентства страхования вкладов, оцененный в $4,25 млрд. (№241). Но даже за вычетом этой сделки суммарная стоимость сделок в сфере финансов в первом полугодии 2018 года выросла в 2,6 раза по сравнению с тем же периодом прошлого года. Количество транзакций при этом снизилось в 1,6 раза.

Второе место в первом полугодии 2018 года заняла торговля с 22 сделками на $3,73 млрд. (20,9% объема рынка). Во многом этот результат достигнут благодаря крупнейшей из майских сделок — слияния двух крупных мобильных ритейлеров: «Связного» и «Евросети», — которая оценивается в $505,4 млн. (№243). Тем не менее, M&A-активность в торговле растет: по сравнению с январем-июнем 2017 года прирост составил 7,13%, хотя число сделок сократилось на 26% — с 30 в предыдущем году.

На третье место по итогам полугодия поднялся транспорт с 10 сделками на $3,03 млрд. (17% объема рынка). Этот сравнительно высокий результат достигнут, как и в прошлом году, прежде всего, за счет крупнейшей сделки начала года — перехода железнодорожного оператора «УВЗ Логистик», которого на этот раз получила компания «Инвест-Логистика». Стоимость сделки не раскрывалась, но обязательства УВЗЛ, перешедшие к новому собственнику, могли составлять порядка 118 млрд. руб. (№239-240). Также свою роль сыграла апрельская продажа компанией Transportation Investments 30,75%-ной доли в Global Ports Investments Plc группе компаний «Дело» Сергея Шишкарева за $551,7 млн. (оценочно), которая после приобретения стала мажоритарным акционером (№242).

Четвертое место заняли строительство и девелопмент с 40 сделками на $2,3 млрд. (12,9% объема рынка). На пятое место в рейтинге отраслей по итогам первого полугодия 2017 года опустился ТЭК, где отмечено 6 сделок на $623,1 млн. (3,5% объема рынка).

Аналитики AK&M обращают внимание, что за полгода не было зафиксировано ни одной сделки в легкой промышленности, спорте и СМИ. Также существенно снизилась активность в сельском хозяйстве и пищевой промышленности.

Диаграмма 1. Динамика сделок на российском рынке M&A по сумме, $ млрд.[1]

[1] Цифры в диаграммах округлены до двух знаков после запятой. — Прим. ред.

Диаграмма 2. Динамика сделок на российском рынке M&A по сумме, трлн. руб.

Диаграмма 3. Динамика сделок на российском рынке M&A по числу

Диаграмма 4. Динамика средней стоимости сделок M&A на российском рынке, $ млн.[1]

[1]Для корректности результатов из подсчета исключаются крупнейшие сделки стоимостью от $1 млрд. и выше. — Прим. ред.

Диаграмма 5. Удельный вес отраслей на российском рынке M&A в первом полугодии 2018 года

Подробно об итогах 1-го полугодия, сделках июня 2018 года и текущих событиях в сфере M&A читайте в выпуске №244 бюллетеня «Рынок слияний и поглощений» Информационного агентства AK&M.

Купить online 

ИТОГИ 1 КВАРТАЛА 2018 ГОДА