Информационное агентство AK&M опубликовало статистику M&A-сделок с российскими активами по итогам 2025 года. Рынок коммерческих M&A-сделок сокращается на фоне роста числа сделок с госучастием. 

В 2025 году рынок M&A с порогом $1 млн сократился по сравнению с предыдущим годом. Суммарная стоимость сделок снизилась на 24.6%, составив $41.12 млрд против $54.52 млрд годом ранее, их количество сократилось на 20% до 399 с 498 транзакций. В рублевом выражении сумма сделок упала гораздо заметнее — на 35% до 3.341 трлн руб. с 5.14 трлн руб. за 2024 год. Это связано с укреплением курса рубля в 2025 году.

Активы при этом несколько выросли в цене. Средняя стоимость сделки, за вычетом крупнейших, в годовом сравнении увеличилась на 14.9% до $67.9 млн с $59.1 млн (за вычетом крупнейших) в 2024 году.

Если ранее аналитики AK&M отмечали активное участие ЗПИФ в сделках M&A, то в 2025 году этот тренд сошел на нет. Причина кроется в том, что такие сделки чаще всего не являлись рыночными, а осуществлялись внутри холдингов и были направлены на оптимизацию структуры владения или сокрытие участия определенных акционеров.

Еще один прошлогодний тренд — национализация активов по решению суда — набрал существенные обороты. 

За прошедший год зафиксировано 8 сделок стоимостью выше $1 млрд, причем крупнейшей из них стала как раз национализация — рекордная для отрасли  рыболовства.

Так, в марте Росимущество получило активы «крабового короля» Олега Кана. 21 марта суд удовлетворил один из исков Генпрокуратуры и взыскал с фигурантов 358.7 млрд рублей ($4826.6 млн). Среди национализированных компаний самая крупная — ООО «Пасифик Марин Тролерз». Ей принадлежала рыболовная плавбаза «Владивосток 2000» — крупнейший в мире плавучий рыбный завод. Год назад, в апреле 2024 года, судно было выставлено Росимуществом на торги. Начальная цена первого аукциона равнялась 2.1 млрд руб.

Вторая сделка также связана с национализацией активов и состоялась в отрасли добычи полезных ископаемых. Она завершилась еще в июле, однако судебные разбирательства тянулись до октября. Так, суд изъял в доход государства 67.85% группы компаний «Южуралзолото» у миллиардера Константина Струкова, ущерб оценен для суда в $1991.8 млн.

Третья по объемам сделка была коммерческой, состоялась в отрасли информационных технологий (IT) и связана с продажей крупной IT-компании с российскими корнями. Так, Adobe купила компанию Semrush, основанную россиянами в Санкт-Петербурге, однако в 2021 году релоцировавшуюся в США, за $1.9 млрд.

На четвертом месте оказалась транзакция в секторе финансовых институтов: бизнесмены Михаил Фридман и Петр Авен продали свою долю в Альфа-Банке, в котором они владели 45%, партнеру Андрею Косогову. Стоимость сделки составила $1.75 млрд.

Пятое место заняла сделка в услугах — это апрельская покупка структурами Россельхозбанка 50% крупнейшего российского классифайда «Авито» оценочно за $1226.1 млн.

Базовый объем рынка M&A (без учета крупнейших сделок стоимостью от $1 млрд и выше) снизился относительно 2024 года. В 2025 году он составил $26.55 млрд, что на 8.1% меньше показателя предыдущего года. В основном это объясняется падением числа и стоимости коммерческих сделок. В рублевом эквиваленте базовый объем рынка сократился из-за укрепления курса рубля на 20.4% до 2.18 трлн руб.

Компании, контролирующим акционером которых является государство, в 2025 году совершили 55 сделок по приобретению бизнеса на общую сумму $16,87 млрд (40,8% от общей стоимости). Суммарный объем покупок госкомпаний вырос на 46,5% против 2024 года, тогда как в частном бизнесе объемы сократились на 44,2%. Таким образом доля стоимости покупок госкомпаниями стала наивысшей за всю историю наблюдений.

В 2025 году значительно сократилось количество сделок по выходу с российского рынка иностранного бизнеса, попавшего под международные санкционные ограничения. Если в 2022-2024 годах уход иностранцев оказался основным драйвером роста количества сделок M&A на российском рынке, то в текущем году они не оказывают серьезного влияния на общую статистику.

Подробнее об итогах рынка M&A читайте в выпуске №334 ежемесячного бюллетеня «Рынок слияний и поглощений» Информационного агентства AK&M. Подписчикам бюллетеня бесплатно предоставляется полная база M&A сделок с российскими активами с 2012 года. Оформить подписку на бюллетень можно в офисе агентства, отправив заявку на адрес ma@akm.ru и через подписное агентство «Урал Пресс» (подписной индекс - 011670).     

Все бюллетени агентства и базу сделок можно найти в Магазине аналитических бюллетеней и исследований AK&M. 

Следите за новостями M&A рынка в России и за рубежом на портале https://mergers.akm.ru/ и в telegram-канале «Слияния и поглощения. AK&M»    .