Объем рынка M&A с порогом $1 млн в III квартале 2025 года заметно сократился по сравнению с результатом аналогичного периода прошлого года. Об этом говорится в бюллетене «Рынок слияний и поглощений» Информационного агентства AK&M (выпуск № 331).
Суммарная стоимость сделок трех отчетных месяцев снизилась на 1.7 раза, составив $7.24 млрд против $12,45 млрд годом ранее. Количество транзакций при этом также снизилось: в отчетном периоде состоялось 88 сделок, тогда как годом ранее — 102 (-13.7%). В рублевом выражении сумма сделок квартала снизилась против результата аналогичного периода прошлого года на 48.1% до 591.28 млрд руб. с 1139.1 млрд руб.
Однако такое падение связано в основном с завершением в сентябре 2024 года крупной продажи российского актива за рубежом. Так, шведский фонд EQT X под управлением EQT Partners купил контроль в Acronis у основателей компании — российских программистов, а также ряда инвестфондов. Оценочная стоимость сделки составила $4 млрд. Сделок подобного объема за квартал аналитики AK&M не отмечали.
За период аналитики AK&M зафиксировали лишь одну крупную сделку дороже $1 млрд. Ею стала транзакция в машиностроении — покупка холдингом S8 Capital Армена Саркисяна и группой «МТ-интеграция» 79% в ГК «Аквариус» оценочно за $1195 млн.
Вторая по величине сделка состоялась в секторе строительства и девелопмента — национализация крупнейшего дальневосточного производителя цемента ООО «Востокцемент» и ГК «Ренессанс» у экс-мэра Владивостока Игоря Пушкарева. Государство оценило активы в $953.3 млн.
Третье место заняла сделка с транспортными активами — сентябрьская продажа авиакомпании «Волга-Днепр», владеющей самолетным парком. С учетом долга ее оценочная стоимость составила $900 млн. Однако цена реализуемых активов выросла: средняя стоимость транзакции, за вычетом крупнейшей, увеличилась на 21.7% до $69.5 млн с $57.1 млн (за вычетом крупнейших) в аналогичном периоде 2024 года.
В целом объем рынка M&A с января по сентябрь 2025 года составил $25.91 млрд — это на 23,3% ниже итога января-сентября 2024 года. Число сделок за период составило 288 против 321 годом ранее.
Одним из негативных факторов, влияющих на рынок M&A, остается все еще слишком высокая ключевая ставка Банка России в размере 16.5% годовых. Высокая стоимость заемных средств препятствует покупкам активов.
Тренд на принудительную национализацию частных компаний продолжается. При этом национализация предприятий чаще всего несёт за собой возмещение ущерба, нанесенного государству прежними собственниками, и именно по этой сумме осуществляется оценка сделки.
Однако, в ряде случаев национализация проводится и без оценки возмещения и представляет собой экспроприацию государством активов у прежних владельцев. Ранее такие сделки не попадали в бюллетень. С начала 2025 года AK&M внёс изменения в методику учета подобных транзакций, теперь их оценка осуществляется по принципу утраты для прежнего собственника — то есть, по отрицательному значению. В статистике такие сделки учитываются отдельно. При этом в третьем квартале 2025 года подобных случаев аналитиками не отмечено.
Подробнее об итогах рынка M&A читайте в выпуске №331 ежемесячного бюллетеня «Рынок слияний и поглощений» Информационного агентства AK&M. Подписчикам бюллетеня бесплатно предоставляется полная база M&A сделок с российскими активами с 2012 года. Оформить подписку на бюллетень можно в офисе агентства, отправив заявку на адрес ma@akm.ru и через подписное агентство «Урал Пресс» (подписной индекс - 011670).
Все бюллетени агентства и базу сделок можно найти в Магазине аналитических бюллетеней и исследований AK&M.
Следите за новостями M&A рынка в России и за рубежом на портале https://mergers.akm.ru/ и в telegram-канале «Слияния и поглощения. AK&M».
