Статистика М&А

I квартал 2020 года

РЫНОК В ОЖИДАНИИ. ПОКА НА ФОНЕ ПАНДЕМИИ РАСПРОДАЮТСЯ ТОЛЬКО НЕБОЛЬШИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ

Сумма сделок в I квартале 2020 года — $9600,2 млн.

Число сделок — 110

Средняя стоимость сделки — $87,3 млн.

(за вычетом крупнейших — $37,3 млн.)

В I квартале 2020 года рынок M&A остался практически на прежнем уровне. Суммарная стоимость сделок в январе-марте выросла на 2,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув $9,6 млрд. (против $9,39 млрд. годом ранее). За этот период отмечено 110 транзакций — на 54,9% больше, чем в январе-марте 2019 года (71 сделка). В рублевом выражении сумма сделок за первые три месяца 2020 года возросла более заметно — на 8% до 674,32 млрд. руб. с 623,99 млрд. руб. за аналогичный период прошлого года, что связано с ослаблением курса рубля.

Крупнейшей сделкой I квартала 2020 года стало февральское приобретение компанией «Онега Холдинг» у госкорпорации «ВЭБ.РФ» 99,57% АО «Междуречье», основного добывающего актива холдинга «Сибуглемет», за $3,56 млрд. (с учетом долга, см. №263-264).

Однако средняя стоимость сделок (за вычетом крупнейших) снизилась в годовом сравнении на 44,2% до $37,3 млн. по сравнению с $66,8 млн. в январе-марте 2019 года.

Карантинные меры, связанные с пандемией COVID-19, заметно ударили по российскому рынку. Еще в марте, когда существенно пострадали от пандемии только Китай и Европа, российский рынок M&A отреагировал соответственно. Увеличилось число небольших сделок, а крупные практически свернулись. При этом крупнейшая транзакция, зафиксированная в течение марта, и вторая по объему за квартал, по факту была заключена еще в 2018 году. Так, консолидация финской корпорацией Fortum 73,4%-ной доли в германском концерне Uniper, владеющем 83,73% российского ПАО «Юнипро», оценочно за $2013,6 млн. (см. ниже), началась в июне 2018 года, но только в марте 2020 года Fortum получила разрешение на выкуп оставшейся доли в 20,5% акций. Без учета этой сделки рынок M&A показал бы снижение на 20% по сравнению с I кварталом 2019 года, как мы и прогнозировали.

Связанное с коронавирусом резкое падение курса рубля в марте привело к тому, что большинство небольших сделок перестали попадать в  статистику бюллетеня. Кроме того, многие компании отказались от запланированных ранее приобретений, направляя свои усилия на поддержку уже существующих активов. Таким образом, по итогам I полугодия 2020 года рынок M&A может показать снижение объемов сделок на 15-20% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года.

Первое место в рейтинге отраслей в I квартале 2020 года занял ТЭК с одной мегасделкой на $3,56 млрд. (37,1% объема рынка), что в 5,7 раза больше суммарной стоимости шести сделок аналогичного периода прошлого года ($625,3 млн.). Единственной сделкой в отрасли и крупнейшей сделкой периода стало приобретение компанией «Онега Холдинг» у госкорпорации «ВЭБ.РФ» 99,57% АО «Междуречье», основного добывающего актива холдинга «Сибуглемет» (см. №263-264).

На второе место в рейтинге отраслей за январь-март 2020 года поднялась электроэнергетика с двумя транзакциями на $2,1 млрд. (21,8% объема рынка). Крупнейшей сделкой периода стала консолидация 73,4% акций «Юнипро» финской Fortum путем поэтапного выкупа их у германского концерна Uniper. Эта сделка стала второй по размеру в отчетном периоде. При этом в январе-марте 2019 года сделок в отрасли не заключалось.

На третье место по итогам квартала вышло строительство и девелопмент с 58 сделками на общую сумму $1,51 млрд. Доля отрасли составила 15,8% объема рынка, а по числу транзакций — 52,7%. При этом суммарная стоимость сделок, зафиксированных в секторе в январе-марте 2020 года, оказалась в 2 раза выше, чем за тот же период прошлого года. Крупнейшей сделкой периода стало приобретение группой компаний «Самолет» проекта жилого кластера на участке 87,7 га на Варшавском шоссе оценочно за $356,9 млн. (№263-264).

На четвертое место по итогам периода опустилось машиностроение с 5 сделками на сумму $828,9 млн. Крупнейшей из них стало приобретение «Объединенной машиностроительной группой» (ОМГ) Дмитрия Стрежнева активов группы ГАЗ — 100% «Автомобильного завода «Урал» и 100% холдинга «РМ-Терекс» оценочной стоимостью $521 млн. (№263-264). Доля отрасли составила 8,6% объема рынка. При этом суммарная стоимость сделок, зафиксированных в отрасли в I квартале 2020 года, снизилась в 2,7 раза в годовом сравнении.

На пятое место поднялся транспорт (доля рынка — 5%) с 6 сделками на сумму $480,9 млн. Крупнейшей сделкой периода стало приобретение оперлизинговой компанией Brunswick Rail парка нефтебензиновых цистерн «Первой грузовой компании» (ПГК) за $291,1 млн. Суммарная стоимость сделок, зафиксированных в отрасли в январе-марте 2020 года, снизилась на 39,3% по сравнению с первыми тремя месяцами 2019 года.

Стоит заметить, что в I квартале низкая активность сохраняется в страховании, связи и химической промышленности. При этом эксперты в 2020 году прогнозируют оживление в телекоме и фармацевтике.

Динамика сделок на российском рынке M&A по сумме, $ млрд

Динамика сделок на российском рынке M&A по числу

Удельный вес отраслей на российском рынке M&A в I квартале 2020 года

По сумме сделок

По числу сделок

 Отраслевая сегментация российского рынка слияний и поглощений в I квартале 2020 года

Подробнее читайте в бюллетене "Рынок слияний и поглощений" №265. Купить онлайн