Рынок слияний и поглощений
Рынок слияний и поглощений

Наши партнеры



Информационное агентство AK&M / Рынок слияний и поглощений / Статистика

Статистика М&А


Май 2016 года

СДЕЛОК НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ M&A ВСЕ БОЛЬШЕ, НО ЦЕНЫ НЕ РАСТУТ


Российский рынок M&A в мае 2016 года вырос в годовом сравнении, но снизился по сравнению с предыдущим месяцем. Суммарная стоимость сделок составила $2,09 млрд., что почти в 4 раза больше, чем в мае прошлого года ($526,8 млн.). Такой значительный разрыв объясняется тем, что на первое полугодие 2015 года пришелся пик кризиса, и ежемесячные суммы сделок были за редким исключением на крайне низком уровне. В то же время майская сумма сделок в текущем году была на 22,8% меньше, чем апрельская ($2,7 млрд.).

Крупнейшей сделкой, отмеченной в нашей статистике в мае, стала продажа структурами российского бизнесмена Игоря Кесаева торгового дома «Мегаполис-Украина» оценочно за $1,25 млрд. Это также пока крупнейшая сделка 2016 года. Следует отметить, что за вычетом этой транзакции суммарная стоимость сделок в мае была невелика — всего лишь $837,7 млн., что, тем не менее, в 1,6 раза больше, чем в мае прошлого года.

Всего в мае отмечено 36 транзакций — это в 1,8 раза больше, чем в мае прошлого года (20 сделок), и на 6% больше, чем в предыдущем месяце (34 сделки). Но средняя стоимость сделки (за вычетом крупнейшей) была очень низкой — всего $23,9 млн., что на 9% меньше, чем в мае 2015 года ($26,3 млн.), и в 3,3 раза меньше, чем в предыдущем месяце ($79,5 млн.).

В рублевом выражении майская сумма сделок (138 млрд. руб.) выросла в годовом сравнении очень сильно — в 5 раз по сравнению с маем 2015 года (27,9 млрд. руб.). Но в значительной степени это связано с девальвацией рубля. По сравнению с предыдущим месяцем (173,9 млрд. руб.) в мае суммарная стоимость сделок снизилась на 20,7%.

В целом за январь-май 2016 года сумма сделок на российском рынке M&A была на 22,6% ниже, чем за тот же период прошлого года ($10,19 млрд. и $13,17 млрд. соответственно). Такой разрыв объясняется тем, что в апреле прошлого года состоялась одна из крупнейших на российском рынке сделок — покупка группы компаний «Стройгазконсалтинг» Газпромбанком и United Capital Partners оценочно за $7 млрд. В текущем году сделок такого масштаба еще не было. В то же время количество транзакций в 2016 году продолжает расти — за пять месяцев года состоялось 185 сделок, на 40% больше, чем за тот же период годом ранее.

Российский рынок слияний и поглощений продолжает двигаться к восстановлению. Однако рост M&A-активности остается неустойчивым, т.к. не поддерживается макроэкономической ситуацией.

Торговля в мае 2016 года впервые за шесть месяцев вытеснила строительство и девелопмент с лидерской позиции. Благодаря уже упоминавшейся сделке с торговым домом «Мегаполис-Украина» суммарная стоимость сделок в отрасли достигла в этом месяце $1,3 млрд. (62,6% объема рынка), а число транзакций выросло до 5 по сравнению с 3 в апреле.

Что касается количества транзакций, высокой активностью в мае отличались всего три отрасли: строительство, торговля и IT. В остальных количество сделок не превышало 1-2 за месяц.

В мае 2016 года российский рынок M&A оставался преимущественно локальным, хотя его концентрация на внутренних сделках (где и активы, и покупатель находятся в России) несколько уменьшилась. На такие сделки в январе-мае пришлось 72% суммарной стоимости сделок против 82% по итогам предыдущего месяца.

Относительно высокая M&A-активность российских компаний за рубежом сейчас сохраняется преимущественно в информационных технологиях, поскольку инвестиционный климат внутри России не благоприятствует вложениям. Кроме того, IT-компании в наименьшей степени привязаны к локальным производственным мощностям и особенностям местных рынков.

Но в целом сделки российских компаний за рубежом сдерживаются как девальвацией рубля, которая сделала иностранные предприятия слишком дорогими, так и политическими рисками, и ужесточением регулирования в ряде стран, которые ранее часто использовались для технического оформления сделок. Кроме того, в Великобритании определенное влияние на заключение сделок могут оказать результаты голосования по выходу из Евросоюза (Brexit), которое прошло 23 июня. Речь может идти как об изменении рыночных условий, так и о налогообложении сделок и некоторых других аспектах.

Что касается сделок иностранных инвесторов с российскими активами (out-in), в мае они продемонстрировали существенный рост. Тем не менее, поводов для оптимизма в этом немного, т.к. речь идет в первую очередь о продолжении распродажи российских активов за рубежом. Что касается сделок собственно на территории России, наибольшую долю транзакции иностранных инвесторов занимают в строительстве и торговле. Также китайские и индийские инвесторы активно покупают миноритарные пакеты в нефтегазовых компаниях — например, в июне «Роснефть» завершила продажу 23,8% акций дочерней «Ванкорнефти» индийским Oil India, Indian Oil и Bharat PetroResources. Ранее компания уже продала 15% «Ванкорнефти» индийской ONGC Videsh. Таким образом, совокупная доля индийских компаний в «Ванкорнефти» достигла 38,8%.

 

Динамика сделок на российском рынке M&A по сумме, $ млрд.

Источник: Информационное агентство «AK&M»

 

Удельный вес отраслей на российском рынке M&A в мае 2016 года

Источник: Информационное агентство «AK&M»

 

Топ-5 сделок с участием российских компаний в мае 2016 года

* Оценочно.
Источник: Информационное агентство «AK&M»

 

Методология

В статистике учитываются сделки по купле-продаже пакетов акций/долей не менее 50% или консолидации таковых, или покупка крупнейших пакетов в размере менее 50% (при отсутствии акционера/участника с пакетом 50% и более), в компаниях с участием российского капитала либо активов на территории России, стоимостью от $1 млн., о которых стало известно в течение периода. Критерии для включения сделки в статистику: сообщение о завершении сделки; сообщение об одобрении сделки советом директоров компании, собранием акционеров, антимонопольными органами; сообщение о подписании соглашения о намерениях.
Не учитываются сделки с пакетами менее 50%, если речь не идет о консолидации контрольного пакета или покупке мажоритарного пакета при отсутствии контролирующего участника; стоимостью менее $1 млн.; совершенные в рамках холдинга либо единой группы лиц, являющихся конечными бенефициарами компаний-участников сделки.
Переоценка ранее учтенных сделок в соответствии с новой информацией производится с периодичностью раз в полугодие. Соответствующие изменения вносятся в статистику. Стоимость сделок, оцененных в рублях, евро и иной валюте, пересчитывается в доллары США по курсу ЦБ РФ на последний день каждого отчетного периода.

 

Подробнее об итогах МАЯ 2016 ГОДА и текущих событиях в сфере M&A читайте в выпуске №219 (июнь 2016 года) бюллетеня «Рынок Слияний и Поглощений» Информационного агентства AK&M.

 

Апрель 2016 года