Новости М&А

Ажиотажная M&A-активность, чей темп был задан первым полугодием 2017 года, сохранялась на российском рынке вплоть до конца лета. Число сделок несколько уменьшилось (за июль и август нашей статистикой отмечено 60 транзакций против 71 за тот же период прошлого года). Зато их суммарная стоимость выросла сразу в 3,4 раза — до $13,81 млрд. против $4,11 млрд. за июль-август 2016 года.

Такой высокий результат достигнут прежде всего потому, что лето текущего года было богато мегасделками. Крупнейшей из них (и крупнейшей сделкой года на данный момент) стала покупка консорциумом инвесторов, включающим «Роснефть», фонд UCP и сингапурского трейдера Trafigura, индийской Essar Oil. Доля российской стороны в этой сделке оценивается нами в $9,5 млрд.

Также летом 2017 года телекоммуникационный холдинг Veon, чьим мажоритарным акционером является инвестхолдинг LetterOne, созданный акционерами «Альфа-групп», заключил соглашение о продаже пакистанской компании Deodar, владеющей 13 тыс. вышек сотовой связи, за $940 млн.

Благодаря в том числе этим транзакциям суммарная стоимость сделок в январе-августе 2017 года в 1,9 раза превысила итог того же периода прошлого года, достигнув $34,88 млрд. против $18,66 млрд. годом ранее. В рублевом выражении суммарная стоимость сделок выросла в 1,6 раза, до 2,05 трлн. руб. с 1,25 трлн. руб. в январе-августе 2016 года.

Однако рынок растет не только за счет мегасделок. Увеличивается и стоимость российских компаний в целом. Средняя цена сделки в январе-августе текущего года была на 20% выше, чем в прошлом году, — $54,8 млн. против $45,8 млн. соответственно. Число сделок за восемь месяцев 2017 года также выросло в годовом сравнении на 11,6%, до 307 транзакций по сравнению с 275 в январе-августе прошлого года.

В данный момент рынок M&A быстро восстанавливается после спада трех предыдущих лет, что стимулируется улучшением ситуации в промышленности, сравнительной дешевизной активов и реализацией отложенного спроса на сделки. Поэтому мы повышаем свой предыдущий прогноз. Если макроэкономическая ситуация и курс рубля останутся стабильными в ближайшие месяцы, по итогам 2017 года мы ожидаем прироста объема рынка на 20-25% по отношению к предыдущему году (до $48-51 млрд.).

Рейтинг отраслей по суммарной стоимости сделок в июле-августе 2017 года существенно изменился по сравнению с тем, каким он был на протяжении последних двух лет. На первое место впервые за долгое время вышел топливно-энергетический комплекс с 3 сделками на $10,13 млрд. Они сформировали львиную долю — 73,3% — объема рынка.

Второе место в рейтинге отраслей заняла связь с 3 сделками на $947 млн. (6,9% объема рынка). Такой результат обусловлен преимущественно уже упоминавшейся сделкой Veon.

Зато строительство и девелопмент, которые на протяжении нескольких лет были бессменными лидерами рейтинга, в июле-августе 2017 года заняли лишь третье место с 3 сделками на $688 млн. (5% объема рынка). Спад в отрасли наглядно виден, начиная с лета прошлого года. Его основная причина — насыщение рынка сделками в сегменте офисной недвижимости.

На четвертом месте в июле-августе 2017 года было сельское хозяйство, на пятое место вышла пищевая промышленность с 7 сделками на $566,5 млн. (4,1% объема рынка).

Диаграмма 1. Динамика сделок на российском рынке M&A по сумме, $ млрд.[1]

Диаграмма 2. Динамика сделок на российском рынке M&A по числу

Диаграмма 3. Удельный вес отраслей на российском рынке M&A в июле-августе 2017 года

[1] Цифры в диаграммах округлены до двух знаков после запятой. — Прим. ред.

Подробно об итогах ИЮЛЯ-АВГУСТА 2017 ГОДА и текущих событиях в сфере M&A читайте в выпуске №233-234 (сентябрь 2017 года) бюллетеня «Рынок слияний и поглощений» Информационного агентства AK&M.

Купить online

ИЮНЬ и ПЕРВОЕ ПОЛУГОДИЕ 2017 ГОДА