Рынок слияний и поглощений

Председатель правления Федеральной сетевой компании (ФСК) Андрей Муров рассказал о продаже в конце 2018 года 10% своего непрофильного пакета в "Интер РАО" (бумаги выкупили структуры самого энергохолдинга и ИК "Регион"). Интервью опубликовано в газете "Коммерсантъ".

"Да, сделка по продаже 10% акций "Интер РАО" состоялась. На сегодня ФСК осталась владельцем 8.57% акций "Интер РАО". На момент продажи акции "Интер РАО" подошли почти к пятилетнему максимуму, поэтому мы считаем сделку абсолютно рыночной, учитывая в том числе и объём акций, которые продавались, и самое главное - ограничения, которые могли бы возникнуть, если бы акции продавались просто в рынок. На самом деле те дисконты, о которых вы говорите, примерно равны затратам на брокеров и возможным потерям от снижения котировок, когда такой пакет оказывается непосредственно на рынке", - сказал он.

Отвечая на вопрос о продаже не всего пакета он ответил, что "…актив в любом случае интересен. "Интер РАО" - один из важнейших партнёров и потребителей услуг нашей компании, мы плотно работаем в сфере международной деятельности. Мы считаем, что актив также интересен с точки зрения его роста. И он позволяет нам иметь гарантированное представительство в совете директоров "Интер РАО".

Также он отметил, что расчёты по сделке закончатся в 2019 году.

А.Муров отметил, что основная цель продажи "это, безусловно, консолидация магистральных активов. Сделка по Дальневосточной энергетической управляющей компании (ДВЭУК), хоть она и проведена из других источников, является хорошим примером. Но это решение будет согласовываться с материнской компанией и советом директоров. В любом случае это не быстрый процесс, потому что активов с быстрой покупкой по понятной цене, мягко говоря, практически нет".

Говоря о переданных активах он сообщил, что есть несколько этапов этой сделки. "На первом этапе, в котором непосредственно задействована наша компания, мы получили магистральные активы от компании ДВЭУК - эта сделка была завершена в январе 2019 года. Мы получили воздушные линии 220 кВ, которые компания ДВЭУК построила некоторое время назад. Они признаны объектами Единой национальной энергосистемы (ЕНЭС) с 1 января. Было критически важно завершить эту сделку как можно быстрее, иначе у ФСК появились бы выпадающие доходы. Активы перешли к нам, ДВЭУК, соответственно, получил взамен активы распределительного комплекса, обязательства третьих лиц перед нами и отложенные обязательства ФСК, которые будут в дальнейшем использованы для взаимозачетов. Если говорить о физике, то это сочинские активы, активы на северо-западе страны и ряд иных, которые не относятся к уровню напряжения, которым должна заниматься и управлять компания ФСК. Это все было сформировано и оценено в 41 млрд руб. с НДС с каждой из сторон. На этом роль ФСК в большой сделке заканчивается. Второй этап должен быть завершен не позднее апреля: компания ДВЭУК должна разделиться на две компании: в одну перейдет имущество, полученное от ФСК, а во вторую компанию перейдет имущество, которое относится к генерации, и иные распределительные активы, которые были в ДВЭУК до момента сделки с ФСК. В дальнейшем первая из этих компаний с распределительными активами, полученными от ФСК, будет передана в "Россети", активы будут распределены между МРСК. А РусГидро получит генерацию и первичные распределительные активы компании ДВЭУК. В результате чего вся сделка должна завершиться до конца 2019 года".

ПАО "Интер РАО" (ПАО "Интер РАО ЕЭС", ИНН 2320109650) образовано в мае 1997 года на основании решения учредителя - ОАО РАО "ЕЭС России", является крупнейшим в России оператором экспорта-импорта электроэнергии, управляет многочисленными энергетическими активами в РФ и за рубежом. Установленная электрическая мощность электростанций, входящих в состав группы "Интер РАО" и находящихся под её управлением, составляет 33.487 ГВт, тепловая - 25.731 тыс. Гкал/ч.

Уставный капитал Интер РАО составляет 293.34 млрд руб. и разделён на 10440000997683 обыкновенные акции номинальной стоимостью 0.02809767 руб. каждая. Основными акционерами компании являются: АО "Интер РАО Капитал" (дочерняя структура Интер РАО) - 29.3919% акций, группа "ФСК ЕЭС" - 9.2389%, АО "Роснефтегаз" - 27.63%, Внешэкономбанк - 0.037%.

Чистая прибыль ПАО "Интер РАО" по РСБУ за 2018 год выросла на 20.9% до 18.9 млрд руб. с 15.7 млрд руб. годом ранее. Выручка увеличилась на 31.5% до 53.9 млрд руб. с 41 млрд руб., валовая прибыль - в 2.2 раза до 17.8 млрд руб. с 8.1 млрд руб.

ПАО "Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы" (ИНН 4716016979) является оператором и владельцем российской Единой национальной электрической сети (ЕНЭС). Компания эксплуатирует 143.6 тыс. км линий электропередачи, 946 подстанций общей установленной трансформаторной мощностью 347.3 ГВА и является крупнейшей в мире электросетевой компанией по протяжённости линий электропередачи и трансформаторной мощности 220 кВ и выше. Во исполнение указа президента РФ от 14 июня 2013 года в качестве взноса в уставный капитал ПАО "Российские сети" передан принадлежащий РФ 80.13%-ный пакет акций ПАО "ФСК ЕЭС", что позволило завершить ключевой этап структурных преобразований системы управления магистральными и распределительными электрическими сетевыми активами.

Прибыль ПАО ФСК ЕЭС" по МСФО за 9 месяцев 2018 года выросла на 10.5% до 58 млрд руб. с 52.5 млрд руб. годом ранее. Выручка увеличилась на 8.9% до 174.4 млрд руб. со 160.1 млрд руб., скорректированный показатель EBITDA упала на 0.6% до 101.7 млрд руб. со 102.3 млрд руб. Общий совокупный доход составил 69.4 млрд руб. против 49.9 млрд руб. годом ранее (+39.1%).

AK&M "Рынок слияний и поглощений" от 13.02.2019